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878彩票网站平台,天津文交所2幅画30天身价翻16倍 缺监管遭质疑

2011年04月12日06:16

  来源:国际金融报

  艺术自古以来都被认为是风雅之事,自视甚高的文人雅士们决绝地都将其与商贾的铜臭划清了界限,但如今,随着资本的急速扩张,艺术品投资却将风雅和铜臭绑在了一起——

  天津文交所一纸千金之谜

  本报记者 宋璇 发自上海 《 国际金融报 》( 2011年04月12日 第 02 版)

  关于天津文交所,媒体存在着很多质疑。比如公私属性、鉴定评估、制度设计、交易规则、监管等。878彩票网站平台目前来看,艺术品份额交易制度确实是一种创新,但它能走多远,还有待市场进一步验证。

  两幅画上市30个交易日,身价翻了16倍。虽然不是国内首家艺术品交易机构,但天津文化艺术品交易所(以下简称天津文交所)却将“金融与艺术品结合”的模式推上浪尖。金融创新风险带来的冲击波也随之放大,考验着监管者智慧和投资者的承受力。

  艺术何价

  “没能打上‘新股’,现在就算有闲钱,我也不敢买了。878彩票网站平台”面对天津文交所上市艺术品份额的节节高,投资者程先生只能望洋心叹。

  1月26日,已故天津山水画家白庚延两幅名为《黄河西来决昆仑咆啸万里触龙门》(简称“黄河咆哮”)、《燕塞秋》分别被拆成600万份和500万份,以每份1元的价格在天津文交所发行。30个交易日后,两幅画的价格从1元上涨到17元以上,涨幅超过了1600%。

  3月11日,天津文交所又推出了8幅白庚延的画作。878彩票网站平台上市6个交易日,8幅画均以15%的涨停价收盘。

  天津文交所董事长陈玉介绍,天津文交所的交易模式,被称为艺术品份额化交易,是将文化艺术品等额拆分,每份1元,拆分后通过交易所的电子交易平台公开上市交易。

  巨大的财富效应如磁石般吸引着投资者。据不完全统计,截至3月9日,文交所开户数已经超过5万。尽管3月中旬以来,文交所多次发公告缩小交易所品种的涨跌幅,但市场依然热情不减。

878彩票网站平台  不过,遭遇特别停牌的“黄河咆哮”、《燕塞秋》在3月24日复牌后却遭冷遇。短短8个交易日,市值蒸发近6000万元。

  “相比国外成熟市场,国内的投资渠道相对较少,除了股市、就是楼市,这样一个低门槛,高回报的投资品种,当然会使得投资者趋之若鹜。878彩票网站平台”深圳一家大型证券公司资产管理部投资经理在接受《国际金融报》记者采访时表示,“况且这个投资品种的操作方式与股票如此相似,且又采用了‘T+0’这种极具诱惑力的交易规则。”

  天津文交所成为这场盛宴最大的受益者。目前,文交所对每笔交易收取0.4%的交易费(买卖各0.2%)。由于实施T+0,文交所日换手率一度高达98.7%。该所公布的数据显示,2月和3月,成交总额为14.95亿元,交易费收入近600万元。

878彩票网站平台  艺术品证券化和份额化在国外市场也存在,但数量却不多。因此,国内只能自行探路,但“无知者无畏”,在天津文交所之后,郑州文交所传出消息称,有可能本月开市。同样采用份额化交易,只是会设置更高的门槛。

  创新有理

  事实上,“金融和艺术品结合”这一模式天津文交所并非首例,在这之前,上海文化产权交易所和深圳文化产权交易所分别于2009年6月和11月成立。

878彩票网站平台  而在2010年5月14日,深圳文化产权交易所通过“拆分模式”,将齐白石、张大千的94幅作品作为理财产品公开发行。同年7月,该所还推出“深圳文化产权交易所1号艺术品资产包杨培江美术作品”,将该“资产包”所有权份额分为1000份,每份面值为2000元,扣除发行人和交易商持有的份额之后,将其余600份向市场公开发行。

  上海文化产权交易所则在2010年12月,推出了艺术家黄钢的“红星和箱子系列”等作品,这些作品被分成2500份发行,被称为“艺术品产权1号”。该产品的存续期为5年,预期年收益率为15%。

  与其他文交所不同的是,“艺术品产权1号”仅在上海文交所下设的艺术品投资者俱乐部内发行,俱乐部成员认购后可以相互转让,管理人香地雅道艺术品中心拥有一定的份额,5年内不转让。一旦“艺术品产权1号”亏损,管理人持有的份额将首先承担亏损。

  同样是文化交易机构,为什么沪深两地文交所的行为如此低调,而天津文交所却闹得沸沸扬扬?

  从三家机构官方网站的内容便可看出些端倪。

  沪深文交所的简介中,将自身描述为一个文化相关的产权交易平台、产业投融资平台、产权登记托管平台。而天津文交所则是期望通过制度设计,实现文化艺术品市场与资本市场的有机结合,成为文化艺术品新型交易平台。

  此外,与沪深两家文交所发行的产品相比,天津文交所“一元”的低发行价,5万元的低入市门槛,全部在网上开户、网上交易的便利性,使其知名度大幅扩张。但这样的“优惠”条件,似乎注定了其中潜藏的高风险。

  谁来监管

  关于天津文交所,媒体存在着很多质疑。比如公私属性、鉴定评估、制度设计、交易规则、监管等。

  天津文交所董事长陈玉称,该所是滨海新区“先行先试”的重点工程,2009年成立的时候被列入天津金融创新改革20项重点工程。但种种迹象显示,其主要股东只是几家民营房地产企业。

  “其实天津文交所到底是国有还是民营并不是最重要,重要的是它到底在做什么,从创新的角度来说,民企往往具有更强的活力。”一位曾经到访过天津文交所的业内人士对记者表示,“目前来看,艺术品份额交易制度确实是一种创新,但它能走多远,还有待市场进一步验证。”

  天津文交所的问题并不止这一件。作为交易所,其最为核心的就是交易规则。但该所交易规则却存在不少问题。

  在天津文交所官网上,仅有《天津文化艺术品交易所暂行规则》(以下简称《暂行规则》)一份业务规则。

  面对艺术品股票遭爆炒现象,《暂行规则》没有相关对策。天津文交所只有“头痛医头、脚痛医脚”地猛发公告,频频修改交易规则。

  在信息披露方面,该所的规定也不完善。《暂行规定》中指出,艺术品持有人也属于信息披露义务人,但目前在该交易所上市的所有艺术品均未公布持有人。

  上述业内人士称,按照艺术品拍卖行的行规,持有人大多不公开。但证券界人士却认为,按照资本市场信息披露的原则,必须公布持有人姓名。

  此外,就艺术品交易来说,专业评估与鉴定是关键环节,谁来评估,也是目前文交所受到质疑的主要原因之一。

  最后,值得关注的是,类似天津文交所这样一个机构,到底应该由谁来监管?

  天津文交所市场部的王命达表示,天津金融办将会为文交所颁布一个监管条例。但从该交易所类似股票的方式来看,似乎又与证券重叠。

  面对外界众多的质疑,天津文交所却一概回避,《国际金融报》记者屡次试图联系该所,但该所相关负责人电话不是忙音,就是秘书接线,一直无法取得正面回应。

(责任编辑:UN009)
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